证券类公司并购效应和方式选择分析(3)

证券类公司并购效应和方式选择分析

　　四、重组过程中应注意的问题
　　
　　(一)合理选择收购方式
　　如果本次西南证券成功的与国都证券进行重组，那么将是我国第一例上市券商的并购案，在我国资本市场逐渐成熟的今天，其举重若轻的合并方式将为我国后续的证券行业跨市场、跨地区、跨所有制合并探索出一条具有可操作性的技术路径。但是在收购方式的选择上，应该考虑其合理性和可操作性，切实保护中小股东利益。通常在实施并购前，应该充分考虑到中小股东的利益，全面的考虑问题，尽量以符合所有股东意愿的方式实施并购，比如设置股票回购请求权和现金选择权等条款，而且现金选择权的行使价格应该具有公允性。通过满足中小股东的需求以加强对中小股东的保护，坚决遏制可能出现的通过不合理的方式来侵害中小股东利益的现象。
　　
　　(二)加强信息披露
　　在重组过程中并购双方应该加强并购相关信息的披露，确保投资者以及利益相关者充分了解重组的细节和进度。本次的重组主角不仅仅是两家公司的大股东，而是所有股东、债权人以及其他利益相关者，但是作为企业的大股东，他对于其他的股东或者利益相关者往往具有信息优势，加强信息的披露将是并购过程中应该注意的问题之一。只有确保信息披露的及时性、真实性以及充分性，这样才能够使得重组稳步进行，实现彼此的利益。很多上市公司由于信息披露的不及时而导致投资者利益受损，最终也会丧失其形象，使得其发展举步维艰，因此信息披露将是后续重组过程中应该考虑的重要问题之一。
　　
　　(三)加强重组后各方面的整合
　　从原先互为竞争的企业到互相兼容的企业，无论是企业文化还是企业的战略方向，无论是企业内部的组织结构还是企业的外部资源，都需要重组后的公司进行充分的整合。假如整合成功了，那么本次的重组将会达到1＋1>2的效应，新老股东将会皆大欢喜；假如整合失败了，那么前面所做的工作将会前功尽弃，这会严重拖缓西南证券打造千亿金融控股公司的步伐，也会影响到国都证券的发展。因此重组后，西南证券应该针对本身的战略进行调整，尽快调整内部组织结构，使其能够适应重组后的实际情况，并且进一步提高管理能力，根据旗下各个营业部的具体情况，对资源进行统一调配，以维护企业核心优势，提高企业整体核心竞争力。